Nouriel Roubini: monedele digitale ale Băncii Centrale ar putea strivi criptomonedele

Responsabilii de politici economice analizează acum dacă băncile centrale ar trebui să emită monedele digitale proprii, care să fie puse la dispoziția tuturor, în loc de băncile comerciale autorizate. Ideea merită să fie luată în considerare serios, deoarece ar înlocui un sistem bancar inerent de criză și ar închide ușa împotriva cripto-escrocii.

Bancherii centrali ai lumii au început să discute ideea valute digitale ale băncii centrale(CBDC) și acum chiar Fondul Monetar Internațional și directorul său general, Christine Lagarde,, vorbesc deschis despre pro și contra ideii.

Această conversație este datorată. Banii sunt folosiți din ce în ce mai puțin și aproape că au dispărut în țări precum Suedia și China. În același timp, sistemele de plăți digitale - PayPal, Venmo și altele din Occident; Alipay și WeChat în China; M-Pesa în Kenya; Paytm în India - oferă alternative atractive la servicii oferite odată de băncile comerciale tradiționale.

Majoritatea acestor inovații fintech sunt încă conectate la băncile tradiționale și niciuna nu se bazează pe acestea cryptocurrencies or blockchain. De asemenea, dacă CBDC este emis vreodată, nu vor avea nimic de-a face cu aceste tehnologii blockchain suprahipate.

Cu toate acestea, fanaticii criopatici cu ochi înstelați s-au prins de considerația factorilor de decizie a CBDC ca dovadă că chiar și băncile centrale au nevoie de blockchain sau crypto pentru a intra în jocul în monedă digitală. Este o prostie. Dacă există, CBDC-urile ar putea înlocui toate sisteme de plată digitale digitale, indiferent dacă sunt conectate la conturi bancare tradiționale sau criptomonede.

Așa cum stau lucrurile în prezent, numai băncile comerciale au acces la bilanțurile băncilor centrale; iar rezervele băncilor centrale sunt deja păstrate ca monede digitale. De aceea, băncile centrale sunt atât de eficiente și rentabile în medierea plăților interbancare și a tranzacțiilor de creditare. Deoarece persoanele fizice, corporațiile și instituțiile financiare nebancare nu beneficiază de același acces, trebuie să se bazeze pe băncile comerciale autorizate pentru a procesa tranzacțiile lor. Depozitele bancare sunt apoi o formă de bani privați care este utilizată pentru tranzacții cu agenți privați nebancari. Drept urmare, nici măcar sisteme complet digitale, cum ar fi Alipay sau Venmo, nu pot funcționa în afară de sistemul bancar.

Permițând oricărei persoane să efectueze tranzacții prin banca centrală, CBDC-urile ar susține acest aranjament, atenuând nevoia de numerar, conturi bancare tradiționale și chiar servicii de plată digitală. Mai bine, CBDC-urile nu ar trebui să se bazeze pe ledurile distribuite „fără permisiuni” publice, „fără încredere”, precum cele care stau la baza criptomonedelor. La urma urmei, băncile centrale au deja un registru privat centralizat, fără distribuire, care permite facilitarea plăților și a tranzacțiilor în siguranță și fără probleme. Niciun bancher central din mintea sa dreaptă nu ar schimba vreun sistem de sunet pentru unul bazat pe blockchain.

Dacă s-ar emite un CBDC, acesta ar deplasa imediat criptomonedele, care nu sunt scalabile, ieftine, sigure sau de fapt descentralizate. Entuziaștii vor susține că criptomonedele ar rămâne atractive pentru cei care doresc să rămână anonimi. Dar, la fel ca depozitele bancare private de azi, tranzacțiile CBDC ar putea fi, de asemenea, anonimizate, cu acces la informațiile deținătorului de cont disponibile, atunci când este necesar, numai pentru autoritățile sau organele de reglementare, cum se întâmplă deja cu băncile private. În afară de aceasta, criptomonedele precum Bitcoin nu sunt de fapt anonime, dat fiind faptul că persoanele și organizațiile care folosesc portofele cripto lasă încă o amprentă digitală. Și autoritățile care doresc în mod legitim să urmărească infractorii și teroriștii vor repeta în curând încercările de a crea cripto-monede cu confidențialitate completă.

În măsura în care CBDC ar aglomera criptomonedele fără valoare, acestea ar trebui să fie binevenite. Mai mult, prin transferul plăților de la private la băncile centrale, un sistem bazat pe CBDC ar fi un element important pentru incluziunea financiară. Milioane de persoane nebancate ar avea acces la un sistem de plată aproape gratuit, eficient, prin intermediul telefoanelor mobile.

Principala problemă cu CBDC este că acestea ar perturba sistemul actual de rezerve fracționare prin care băncile comerciale creează bani împrumutând mai mult decât dețin în depozite lichide. Băncile au nevoie de depozite pentru a lua credite și decizii de investiții. Dacă toate depozitele băncilor private ar fi mutate în CBDC-uri, atunci băncile tradiționale ar trebui să devină „intermediari de fonduri împrumutabile”, împrumutând fonduri pe termen lung pentru a finanța împrumuturi pe termen lung, cum ar fi ipotecile.

Cu alte cuvinte, sistemul bancar cu rezerve fracționate ar fi înlocuit cu un sistem bancar restrâns administrat în mare parte de banca centrală. Aceasta ar însemna o revoluție financiară - și una care ar aduce multe avantaje. Băncile centrale ar fi într-o poziție mult mai bună de a controla bulele de credit, de a opri derularea băncilor, de a preveni nepotrivirile la scadență și de a reglementa deciziile de creditare / creditare riscante de către băncile private.

Citește povestea completă aici ...