În calitate de tehnocrație cu drepturi depline, liderii tehnocrați ai Chinei nu au niciun interes să-i ajute pe cei săraci din țara lor sau oriunde în lume. Ei intenționează să conducă în așa-numitul „Fintech” care va finaliza proiecte masive de infrastructură. ⁃ Editor TN
Banca de investiții din domeniul infrastructurii asiatice, condusă de China (AIIB), remania peisajul finanțelor pentru dezvoltare, economistul UNCTAD, Daniel Poon, a declarat un seminar despre cooperarea Sud-Sud, derulat de Africa 21, un think tank cu sediul la Geneva. statutul de observator cu organismul comercial al ONU.
Deschisă pentru afaceri în ianuarie 2016, abordarea băncii pentru mobilizarea capitalului pentru proiecte de infrastructură oferă un model inovator de finanțare alternativă pentru țările în curs de dezvoltare, care trebuie să investească în plus un trilion de dolari în plus în fiecare an în porturile, drumurile și rețelele electrice necesare pentru a ridica miliarde din sărăcie până în 1, linia de sosire pentru Obiectivele de dezvoltare durabilă aprobate de ONU.
"Există o mulțime de hype acolo despre noile bănci de dezvoltare din China și sper că această discuție poate arunca o lumină despre ceea ce se întâmplă de fapt", a spus dl Poon la evenimentul Africa 21, desfășurat la Geneva pe 15 februarie, adăugând că AIIB's faza de pornire nu a fost bine acoperită în mass-media, cu atât mai puțin unele dintre detaliile mai fine ale instituției. Același lucru se poate spune despre cealaltă inițiativă a Chinei, Noua Bancă de Dezvoltare, lansată în iulie 2015.
„Cred că, din contextul african, este important să știm ce schimbări se întâmplă în sistemul internațional, în special legate de noile bănci de dezvoltare, și oportunitățile care pot apărea din acestea”, a spus el.
Având în vedere că țările donatoare tradiționale care reduc ajutorul extern, instituțiile financiare precum Banca Mondială vor trebui să intensifice, a subliniat Poon. Dar capacitatea băncilor de dezvoltare existente de a elimina diferența de finanțare este limitată de capacitățile lor scăzute de creditare.
„Deoarece aceste bănci trebuie să meargă pe piețele internaționale de capital pentru a strânge bani, trebuie să mențină un rating triplu A pentru a-i liniști pe investitori să își cumpere obligațiunile.”
„Acest lucru îi determină să adopte o abordare relativ conservatoare a împrumuturilor lor”, a spus el, adăugând că rapoartele tipice de împrumut-capital pentru aceste bănci existente variază între 2: 1 și 5: 1, ceea ce înseamnă că pentru fiecare dolar de capital propriu poate împrumuta între 2 și 5 USD.
Politici de creditare excesiv de prudente
Strategia este de înțeles, a spus economistul UNCTAD, dar întrebarea este dacă se poate face mai mult pentru a crește ratele de adaptare fără a speria investitorii de obligațiuni. Prin comparație, băncile private tind să aibă rapoarte de adaptare în două cifre - deși cu profiluri de portofoliu de credite mai orientate comercial.
Totuși, creșterea finanțărilor pare posibilă, deoarece nu există un regulator aparent pentru băncile internaționale de dezvoltare. Politicile excesiv de prudente, a spus el, provin din rolul predominant al Băncii Mondiale, al cărui raport statutar până în ultimii ani a fost 1: 1.
Ceea ce se cere este disponibilitatea de a inova și a se desprinde de pachet. Și, potrivit dlui Poon, deși este încă devreme pentru AIIB, anumite caracteristici instituționale ale băncii i-ar putea permite să găsească un echilibru mai bun între dorința de garanții ridicate și necesitatea de a crește capacitatea de creditare, inclusiv viteza și mărimea împrumutului. dispersii.
Pentru a ilustra potențialul inovației, cercetătorul a comparat raporturile de schimb ale băncilor multilaterale de dezvoltare cu cele ale băncilor naționale de dezvoltare selectate, inclusiv Banca braziliană de dezvoltare, Banca de export-import din India și Banca de dezvoltare a Chinei.
Aceste estimări aproximative au arătat că, în general, ratele băncilor naționale de dezvoltare sunt mai progresive, Banca Chineză de Dezvoltare depășind graficul la 11: 1 (pentru mai mult de 1 trilion de dolari în împrumuturi restante în 2015). Dintre băncile multilaterale de dezvoltare, Banca Europeană de Investiții a avut cel mai mare raport de 5: 1.
"Acest lucru vorbește despre diferite grade de experimentare instituțională cu băncile de dezvoltare, în special cu băncile naționale de dezvoltare chineze", a spus dl Poon.
Fonduri ordinare și speciale
Întrebarea arzătoare este dacă experimentarea care se întâmplă la nivel intern în China poate fi mutată la nivel multilateral.
"O modalitate de a face acest lucru ar putea fi prin ceea ce articolele de acord ale AIIB numesc mecanismul fondului special", a spus dl Poon.
Articolele băncii precizează clar că operațiunile constau în două tipuri - operațiuni obișnuite finanțate din resurse obișnuite și operațiuni speciale finanțate din resurse „fonduri speciale”.
„În general, acest lucru nu a fost menționat în mass-media sau în alte analize politice, dar aceste două tipuri de fonduri pot contribui la același proiect”, a spus el, adăugând că riscurile sunt ținute separat.
„Dacă există pierderi, acestea nu afectează capitalul propriu al băncii, ci mai degrabă acordurile de capitaluri proprii ale fondurilor speciale.”
Acest aranjament conferă AIIB o flexibilitate mai mare, ceea ce îi permite să crească împrumuturi pentru proiecte de infrastructură, respectând limita raportului de viteză 2.5: 1 stabilit de articolele sale de operare.
„Banca încearcă să mențină acest raport conservator pentru a putea emite obligațiuni pe piețele internaționale. Dar, în același timp, a creat această conductă prin mecanismul de fonduri speciale pentru a extinde investițiile prin exploatarea indirectă a piețelor de capital interne. ”
În ultimii ani, China a înființat o serie de fonduri de investiții naționale, regionale și bilaterale, cum ar fi Fondul de Dezvoltare China-Africa și Fondul pentru Drumul Mătăsii, care ar putea injecta capital suplimentar în proiectele AIIB prin mecanismul fondurilor speciale.
"Dimensiunea combinată a fondului țintă a acestor entități este de aproximativ 100 de miliarde de dolari", a spus dl Poon. „Acum, asta nu înseamnă că toate fondurile vor merge la AIIB, dar poate și porțiuni din acesta, ceea ce va permite băncii să extindă operațiunile dincolo de ceea ce s-ar aștepta unii”.
Politica va arunca resursele financiare
Principalul mesaj al experienței Chinei, potrivit economistului UNCTAD, este că conducerea politică și ideile inovatoare, nu resursele financiare în sine, sunt cele necesare pentru a îmbunătăți modul în care băncile finanțează proiectele de dezvoltare.
Deși amploarea operațiunilor de creditare AIIB rămâne de văzut, înclinația Chinei de a experimenta caracteristicile instituționale ale băncii de dezvoltare multilaterale este clară.
Pe măsură ce lumea se îndreaptă spre punerea în aplicare a ambițioasei Agende 2030 pentru Dezvoltare Durabilă - din care cele 17 Obiective de Dezvoltare Durabilă sunt nucleul - băncile multilaterale de dezvoltare existente, controlate de economii avansate de vârf, se vor confrunta cu o presiune crescândă pentru a-și adapta operațiunile de creditare și pentru a susține resursele disponibile pentru finanțarea infrastructurii.
În caz contrar, riscă să-și piardă poziția de lider pe arena de dezvoltare internațională.
wpDiscuz