Marile probleme economice din China amenință și mai mult lanțul global de aprovizionare

În condițiile în care războiul răzvrătește în coșul de pâine al lumii, riscul celui de-al treilea război mondial este cel mai mare de la criza rachetelor din Cuba, mărfurile ating noi maxime istorice în fiecare zi, inflația (chiar și versiunea redusă a IPC) urmează să atingă 3% în câteva luni, iar Fed se grăbește să majoreze dobânzile atât de ridicate încât trântește SUA într-o recesiune pre-scrisă (deoarece speră cumva să facă o „aterizare uşoară”, chiar dacă contractele futures ale fondurilor federale semnalează o aterizare grea și cel puțin 10 bps de reducerile ratelor după ce izbucnirea drumețiilor s-a încheiat mai târziu în acest an), este ușor de uitat că China este încă în jur.

Așadar, iată o reamintire vie că nu numai că nu s-a rezolvat nimic în țara care a scos de unul singur lumea din depresie în timpul GFC, dar că lucrurile merg din rău în mult mai rău.

1. China în pragul celei mai mari crize de Covid-19 de la Wuhan, pe măsură ce cazurile cresc

China se luptă să abordeze cel mai grav focar de Covid-19 din ultimii doi ani, raportând cazuri în creștere într-un nou val care a văzut țara modificând politica sa zero-Covid permițând teste rapide de antigen pentru uz public. După ce au depășit 1,000 timp de două zile la rând, cazurile noi cu transmitere locală au crescut la peste 3,100, de data aceasta cauzate de o creștere a infecțiilor simptomatice, a raportat duminică Comisia Națională de Sănătate. A apărut când 16 provincii au raportat noi infecții cu coronavirus, la fel ca și cele patru mega-orase Beijing, Tianjin, Shanghai și Chongqing.

Ca urmare a celei mai recente izbucniri de covid, guvernul Chinei a închis orașul Shenzhen, un oraș de 17.5 milioane de locuitori, cunoscut sub numele de Silicon Valley din China, și restricționează accesul la Shanghai prin suspendarea serviciilor de autobuz. Toate întreprinderile, cu excepția celor care furnizează alimente, combustibil și alte produse de necesitate, au primit ordin să închidă sau să lucreze de acasă. Aceasta include Foxconn, sclavii chinezi ai Apple:

FOXCONN suspendă producția de la sediul central din China, site-ul IPHONE DIN SHENZHEN

Și din moment ce portul Shenzhen - unul dintre cele mai aglomerate posturi de containere din lume este acum blocat, așteaptă-te la o nouă rundă de haos în cascadă în lanțurile de aprovizionare din Transpacific, tocmai la timp pentru a te alătura lanțurilor de aprovizionare transatlantice, în timp ce războiul din Ucraina paralizează tot traficul maritim global.

2. Acțiunile chineze se prăbușesc

Indicele tehnologic Hang Seng a scăzut cu 61% de la vârful de anul trecut. Indicele Nasdaq Golden Dragon China al acțiunilor tranzacționate în SUA a evoluat și mai rău, în scădere cu 68%, și cu încă o zi proastă sau două, declinul de la vârf la cel scăzut ar putea depăși prăbușirea de 72% din criza financiară globală din 2008. Între timp, în SUA, ADR-urile chinezești s-au prăbușit vineri cu 10% într-o singură zi, cea mai mare vânzări din 2008, după ce SEC a listat 5 companii chineze cu risc de eliminare de listă în cazul în care refuză să-și arate cărțile auditorilor americani, stârnind panica în fiecare ADR. va fi în cele din urmă pornit. „Piața este foarte panicată”, a declarat Paul Pang de la Pegasus Fund Managers Ltd., care și-a vândut aproape toată participația din Alibaba Group. Bloomberg. „Sancțiunile împotriva Chinei nu sunt imposibile, dacă China refuză să ia parte în războiul din Ucraina. Acțiunile tehnologice se numără printre acele nume riscante expuse în focurile încrucișate din creșterea tensiunilor chino-americane.”

Teama de o nouă represiune de reglementare a Beijingului a escaladat în ultima vreme, deoarece factorii de decizie au propus mai multe restricții asupra jocurilor online. Rezultatele câștigurilor de până acum nu au putut atenua nicio îngrijorare cu privire la perspectivele de creștere pe fondul slăbirii cererii consumatorilor din China. Indexul tehnologic Hang Seng este unul dintre cele mai proaste performanțe tehnologice din lume de la izbucnirea războiului din Ucraina și a scăzut cu 17% în martie, pe cale de a avea cea mai mare scădere lunară de până acum.

„Nu putem vedea niciun semnal de revenire în prezent”, a declarat Yan Kaiwen, analist la China Fortune Securities. Piața este îngrijorată de inflație din cauza prețurilor mai mari la petrol și alte mărfuri, care vor avea un impact negativ asupra economiei globale, a spus el.

3. Obligațiunile chinezești se prăbușesc

Deși nu este nimic nou pentru cei care au urmat prăbușirea pieței chineze de obligațiuni nedorite – strâns legată de sectorul imobiliar al Chinei – stresul creditului din China a atins noi extreme pe piața offshore, în USD, unde randamentele medii din junk au crescut peste 25%, ceea ce înseamnă piața primară. nu va funcționa corect în curând. Contagion a transformat dezvoltatorii imobiliari mai puternici în pariuri riscante. Dezvoltatorul imobiliar de lux Shimao Group, care a fost considerat cândva un punct de referință pentru constructorii mai siguri din China, a fost tăiat adânc în vechituri de la gradul de investiție în câteva luni. Firma a fost tăiată pe teritoriul triplu C de către Moody's Investors Service și Fitch Ratings. Logan Group a fost, de asemenea, retrogradat din cauza datoriilor nedezvăluite și a preocupărilor legate de guvernare. Apar fisuri și pe piața de obligațiuni guvernamentale din China. Randamentele bancnotei suverane pe 10 ani au crescut la 2.86%, cea mai mare din acest an, deoarece investitorii au subliniat ieșirile de capital.

4. Sectorul imobiliar al Chinei se prăbușește (încă).

Industria imobiliară din China a fost zguduită de cel puțin 14 neplate ale dezvoltatorilor, de când autoritățile au început să restrângă împrumuturile excesive și speculațiile pe piața imobiliară în 2020, ceea ce a dus la un default istoric al Chinei Evergrande. În timp ce factorii de decizie politică semnalează acum toleranță mai mare pentru ameliorarea selectivă încurajând cumpărarea de case în orașele de nivel inferior, reducând ratele ipotecare și permițând mai multe împrumuturi bancare pentru dezvoltatori, există puține semne că acest lucru ajută la creșterea vânzărilor. Din păcate, aceste noi măsuri încă nu au dat roade, deoarece cei mai mari dezvoltatori din China văd un crater al vânzărilor de case în acest an pe fondul unei piețe care este efectiv înghețată.

Vânzările de case au scăzut în primele două luni ale acestui an. China Vanke, al doilea cel mai mare dezvoltator al națiunii după vânzări, a înregistrat o scădere de 44%. La Country Garden Holdings Co., ale cărei obligațiuni în dolari sunt aproape de minime record, vânzările au scăzut cu 24%. Chiar și China Overseas Land & Investment Ltd., administrată de stat, a înregistrat o scădere cu 48%.

Deși sunt așteptate mai multe ajustări după Congresul Național al Poporului care va avea loc până în această săptămână, există îngrijorări cu privire la o „spirală descendentă de neoprit”, potrivit analiștilor Nomura International HK. „Devenim din ce în ce mai îngrijorați dacă schimbările de politică vor fi eficiente și suficient de oportune pentru a preveni vânzările de proprietăți de la o corecție suplimentară” în prima jumătate a acestui an, au scris analiștii Jizhou Dong și Stella Guo într-o notă la sfârșitul lunii februarie.

5. China Credit Collapses

Datele de credit din februarie au fost mai slabe, mulțumim de așteptat, după ce creditele ipotecare au scăzut pentru prima dată în ultimii 15 ani. După un ianuarie record, expansiunea creditului din China a încetinit în februarie, deoarece o vacanță lungă și piața imobiliară în scădere a însemnat că oamenii și companiile s-au împrumutat mai puțin. Băncile au împrumutat 1.2 trilioane de yuani (194 miliarde de dolari) în această lună, în scădere de la 4 trilioane de yuani în ianuarie și mai puțin decât în ​​februarie anul trecut. Un indicator cheie al creditelor ipotecare pentru locuințe a scăzut pentru prima dată în cel puțin 15 ani în ciuda eforturilor băncii centrale și ale altor instituții financiare de a stimula împrumuturile prin reducerea dobânzilor și scăderea avansurilor.

Citește povestea completă aici ...